我不会因为买了黄金而买白银。黄金上涨后，白银价格并没有得到补偿。现在金银比已经超过90，证明白银有很大的上涨空间。由于白银储量大，产量高，而美国的白银产量并不具有国际优势，华尔街长期以来有目的地将白银货币化，以防止黄金和白银成为货币的锚，导致市场倾向于给白银行业定价，其贵金属功能被明显削弱。这使得白银在此轮安全危机中表现疲软，银价在3月份遭受重创，一度创下10年新低，使得白银的投资价值翻倍。
现在白银行情怎么样？
2008年次贷危机时期，白银曾一度跑赢黄金，后因华尔街对白银的去货币化，而令银价长期以来遭受沉重打击。而在此次卫安危机中，华尔街为了防止美元过度流向白银，为了维护美元安全而再度打压白银，令白银意外遭受大跌，这令金银比扩大创历史记录。由于白银储量较大，产量较高，而美国的白银产量又不具有国际优势，所以华尔街长期以来对白银有目的去货币化，以防止黄金白银成为货币的锚定，导致市场开始倾向为白银工业定价，而令其贵金属功能明显减弱，这令白银在此轮卫安危机中表现羸弱，银价3月遭受重创，一度创出10年来低点，这使白银的投资价值倍显，之后白银强势回升，目前主要是对3月超跌的修复。
纽约期银指数年线图我在此轮白银大跌之后，始终建议贵金属投资者应适度加大对白银的投资，主要原因是白银的贵金属功能未能得以充分显现，同时金银比也来到5000年的高位，这显然太过夸张，这种情况下白银不可能不修复价格，事实证明之后的银价涨幅明显高于黄金。一季度，由于遭受华尔街的打压，白银现货累计跌幅21.59%，表现明显逊于黄金现货。
而自5月以来，白银现货累计上涨7.9%，黄金现货涨3.06%，白银涨幅明显开始快于黄金，这是因为银价目前具有很强的优势，与金价相比，此时一个在天上一个在地下。本周7月交割的白银期货上涨91.4美分，涨幅为5.7%，收于每盎司17.07美元，3月初以来白银期货首次突破17美元。按主力合约计算，本周黄金期货累计上涨2.5%，而白银涨幅则高达8.2%。
这说明白银近期正在加速修正金银比。目前现货金银比约为105倍，依然远远高于金银比长期以来60倍左右的常态值，这说明白银价值被明显低估。受卫安危机影响，黄金白银今年的产量会受到影响，矿企Fortuna本周表示预计第二季度黄金和白银产量将大幅下降。而当前中国复工复产比较顺利，美欧也开始逐步复工复产，这种情况下白银的工业需求会进一步回升，白银的供求关系会有所改善，这会利于银价的回暖。
每年50%的白银是由工业部门消耗的，而中国又是消费大户，所以中国经济的回暖对于稳定银价有利。由于白银定价明显偏低，国际市场对白银ETF的需求二季度开始回升。5月13日全球最大白银ETF持仓较上日增加86.98吨，当前持仓量为13177.2吨。进入五月以来，全球白银ETF基本上都是处于增长状态，且增幅明显加快，这对于银价的恢复性上涨非常有利。
罗杰斯日前提醒投资者，目前金银比率正处在创纪录的高点，这就意味着白银还具有巨大的上涨空间。在接受采访时罗杰斯表示，自己整体而言对黄金白银均是看涨立场，但当下尤其看好白银。罗杰斯的这个看法我认为还是比较中肯的。鉴于美联储鲍威尔本周释放了美国将继续宽松的信号，贵金属对美国的新纾困政策预期增强，由于今年美欧日等国际货币都处于普遍高速宽松过程之中，这在后期不仅将影响国际货币体系的稳定，同时还将鼓励通胀，这不仅令贵金属的传统货币功能会增强，关键是对冲风险与通胀的预期会强化，同时金银比已经无法继续扩大，这令银价有加速修复的可能。
现在金银价格持续上涨，你是买黄金还是买白银呢？
我在我的专栏和之前的文章中已经详细回答了这个问题。下面简单介绍一下。第一，黄金的上涨趋势非常明显，个人和家庭可以选择黄金进行投资配置。但黄金投资的问题是，现在黄金已经进入上涨阶段，价格处于高点，投资的成本收益比略高。所以黄金投资可以参与，但是有点晚了。第二，由于黄金的上涨，白银未来的上涨空间很大。除了影响黄金上涨的意外因素，白银还受到金银比的影响，这意味着银价的上涨趋势更加明确，未来的盈利空间更大。
