10月14日黄金还会继续跌吗？纵观2012年黄金白银的下跌，主要是通胀率的预期下降，但是出现了名义利率上升的预期，也就是美国实际利率上升的趋势，然后黄金白银在随后几年持续下跌。说明虽然市场有一些利空消息影响金价的调整，但是很明显金价的调整幅度并不深，金价的每一轮调整都有再次上涨的迹象，这意味着调整是上涨中的良性过程，只要调整结束，黄金就有望开始新的涨势。
黄金白银目前有什么潜在利空？
美国实际利率潜在上行预期构成黄金白银潜在利空，主要是看这个公式黄金白银具有金融属性，又具有金属属性，影响因素相对而言比任何商品均多，其中包括地缘局势，主要标价货币美元的强弱，美国实际利率的走向，供需，央行购买售金等。上面影响因素中对黄金白银影响最大的是美国实际利率的走向，为什么会是这样？主要是黄金需求方面，投资性需求占比太大，而在投资性需求中ETF和实物金银币投资，对冲配置投资，央行外汇储备多元化投资又是大头，投资者在美国实际利率上行过程中，会减少黄金白银配置形成需求减少，相对需求减少黄金每年的供给是相当的平稳，基本保持在3000吨上下。
需求减少而供应不变，价格就构成利空。美国的实际利率=名义利率-通胀率，从这个公式可以看出当名义利率保持不变通胀率上行，美国实际利率是下行的，黄金白银利多，比如2020年疫情期间，美国放出4万亿经济刺激计划大幅压低名义利率，但四万亿对提振通胀是有预期的，整个2020年4月后黄金白银持续处于上行过程。再看2012年的黄金白银下跌主要是通胀率的预期回落，而对于名义利率的上行开始有了预期，也就是美国实际利率有了上行预期，随后的几年黄金白银持续下跌。
10月25日，黄金能否突破9月下行趋势？
以黄金目前这种震荡行情判断，很显然是处在多头趋势的，虽然从9月开始至今金价一直围绕在短期的下行趋势中，但是也没有出现较大的跌幅空间，反而每次下跌都会迎来多头抵抗上涨的趋势，证明市场的涨势驱动力还是存在的。第一，短期的下行趋势逐渐衰竭。从上图表看出目前的黄金调整是整个上升趋势中的回撤走势，调整并不影响前期的上涨行情，这种调整形态就是典型的旗形上涨，趋势一旦调整完毕，金价就会突破前期的高点。
而调整至目前已经一个半月时间，预计金价新一轮上涨周期也将即将开启。第二，基本面因素仍未改变。虽然此前英国脱欧谈判出现了好转，在一定程度降低了黄金的避险作用，但是金价的下跌调整仍然是围绕在一个区间内，说明对下跌的助推作用并不强烈。而昨日欧洲央行行长德拉基的演讲也透露出了对经济的担忧情绪。从一个较长周期来说也是利好黄金上涨的。
另一方面本周美国公布的关键数据大部分都不及预期。无论是ppI还是cpI，都出现了下滑，很显然美联储在后期会有更多的举措来应对危机。金价的这种高位震荡的行情就有望带动黄金走出新的上涨空间。第三，交易策略如何应对。黄金中长期的上涨格局目前仍然没有变化，交易策略尽量是逐渐的布局中长线多头为主。短期的这种调整就是一个蓄力的过程。
预计利空消息不能有效的带动金价走出新一轮下跌，就有望让黄金新一轮上涨启动的周期临近。因此，短期内不要去担心黄金的下降，应该以中长期的思路来布局黄金的本轮后续上涨。就说明虽然市场有出现一些利空消息在影响金价走出调整，但是很明显黄金的调整幅度并不深，而且金价每一轮调整都有再次回升迹象，就说明调整是上涨中的良性过程，只要调整结束黄金有望启动新的涨势。
10月31日，黄金迎来上涨了？
目前看来，黄金确实回到了上升通道，市场与7月美联储首次降息的情况非常相似。在我的专栏里，我已经对黄金的价格走势做了详细的分析。下面简单说说我的看法。首先，黄金的大方向是上涨，上涨的过程是由世界范围内周期性的经济低迷和各国央行宽松周期的开启决定的。也就是说，只要这两个背景不变，黄金一定是在涨的。但在美联储第一次降息后，连续两次降息都未能抬高金价，使得金价在两个月内保持横盘震荡。
