根据世界黄金协会的数据，黄金产量的峰值已经出现，黄金开采的成本也越来越贵。近年来，通过勘探没有发现主要的金矿资源。到了40年代，以布雷特森林体系为标志，美元脱离了黄金的锚，不再受黄金存量的限制。经过几十年的演绎，与黄金形成了负相关，即美元上涨，黄金下跌，反之亦然。
为什么昨天黄金会涨这么多？
昨天黄金的上涨来自于两个方面首先是特朗普对贸易问题的发言，确认了贸易整段继续维持同时美国制造业数据不及预期，微微下行。这两个问题实际上对于黄金的影响都并不直接，因为贸易问题虽然应该利多黄金，但是实际上市场之前没有收到这样的影响，对最终协议达成的预期还是比较大，因此影响幅度有限而制造业数据下行比较轻微，非农数据的公布可能才是重磅。
其次是在降息后黄金价格的下跌，昨天有点回补。降息不及预期让黄金价格下跌，因为之前的涨势充分考虑到了降息的因素，现在调整重新定价是正常的。但是下跌后，发现美股也在下跌，这带来两个影响，第一是对经济下行和金融风险的担忧第二是对美联储进一步降息的预期。这两点拉升了黄金涨势。总体来说，黄金未来的涨势可能还会持续，上升空间也还算充足。
美联储维持利率不变，黄金为什么会涨？
黄金现在处于一个低估的状态，本来就受到回弹压力，只要没有比较大的利空黄金，就会在回弹压力的牵引下缓慢上涨。月初的非农数据对于黄金是一个比较大的冲击，黄金价格因此出现了比较大幅度的回撤，但在非农数据之后，黄金没有受到任何利空的影响，本次美联储议息会议虽然没有降息，但这早就是市场预期的情况了，因此不会对市场产生比较大的影响。
另外本次议息会议中透露出来几个耐人寻味的信号，首先是整体调低了未来通胀的预期，也就是说大家认为未来通胀下行的压力比较大，并且一致同意维持宽松的利率，这样就代表流动性的释放将持续一段时间，对于黄金来说显然是利好的。第2个信号是鲍威尔在发言中声称的，只要流动性短缺的问题没有解决，那么长期的购买短期国债操作就会持续，这也就是说类似于量化宽松的现金流投放会持续较长时间。
所以对金价形成了进一步的支撑。所以可以说本次议息会议虽然没有降息，但整体的氛围对于黄金来说没有任何的利空信号，反而是释放了较为宽松的预期，所以对于金价来说形成了支撑。另外现在金价本就处于第1次降息之前的位置，是处于低估状态的，所以即便没有利好也会缓慢的上涨，有一定宽松的预期就受到了更强的支撑，这是正常的上涨现象。
通常恐慌情绪，黄金会暴涨，而这次黄金为什么会暴涨暴跌？
一般来说，黄金作为贵金属，在恐慌情绪升温的时候，会被投资者当作避险工具，所以大多数时候，尤其是全球金融市场遇到突发利空出现剧烈动荡时，资金会涌入黄金ETF避险，这个时候会推动金价上涨。但是，这次情况因疫情发酵而有点不一样！为什么这么说？因为人的情绪具有两面性！一方面，如果疫情消息向坏的方向发展，全球股票市场势必会出现恐慌性抛售，而对那些大额资金或者融资客来说，当面临熔断机制的时候，你是无法卖出的，这个时候伴随着股价的下跌，你可能需要被动追加资金，这个资金从哪里来？其中一个来源就是赎回黄金ETF里面的投资资金，这种情况下，即便恐慌情绪升温，金价反而会出现下跌情况。
另一方面，由于疫情容易出现反复，比如随着疫苗研制工作的稳步推进以及确诊人数从高峰开始下降，这个时候人们对疫情的悲观预期和恐慌情绪会有所下降，自然会减少在黄金投资中的资金占比，进而导致金价下降同样，如果疫情消息继续发酵，人们普遍感到悲观的时候，出于恐慌性心理，可能又会把资金投入黄金ETF，这两种情况直接导致了金价的暴涨暴跌。
一年之内，黄金从260涨到350。这么大的涨幅，为什么还有人说黄金会涨？
