第二,美国经济存在债务问题和严重泡沫化。早在疫情之前,美国经济问题就已经出现衰退的端倪,其中关键在于美国企业的高负债率。疫情的出现,加剧了美企的资金负担,不少企业因此资金链断裂,进而引发美国失业率暴增的问题。美国财长史蒂文甚至表示,若无政府干预,美国失业率很可能飙升至20%。股票市场作为经济的晴雨表,经济出现问题,自然会在股票市场体现出来。
第三,美股整体市盈率处于历史高位。此轮暴跌之前,美股走出了11年的牛市,估值早已经透支了美国经济的未来,有强烈的“挤泡沫”的需求。哪怕没有新冠疫情的出现,美股回调的压力也很大,而疫情只是加速了回调的节奏,直接导致熔断之类股灾现象的出现。02 为什么黄金会随美股同步大跌?按照常理,股票市场暴跌时,市场资金避险需求激增,金价应该上涨才对,为何近期,金价与美股同时下跌呢?第一,最重要的原因还是市场的普遍性恐慌。
新冠疫情作为今年最大的黑天鹅事件,它的严重程度和波及范围,远远超过了人们想象,造成的后果是,人们开始信奉“现金为王”,任何权益类资产都不足以满足人们的避险情绪。从某种程度上说,目前我们面临的是系统性风险,黄金的避险功能很难在结构性危机发生时,保障我们的资产安全。第二,股市崩盘导致市场的流动性危机,市场抛售黄金应对危机,也是此轮金价下跌的重要原因。
股票市场撬动杠杆的情况很普遍,不少个人和机构为了避免在股市暴跌时爆仓,不得不加大对股市的资金投入,补充保证金。此时,黄金流动性好,变现能力强的优点体现出来,人么纷纷卖出黄金,满足自己的资金需求。当市场抛售黄金的抛压高于买入黄金的资金增量时,黄金市场容易出现踩踏事件,进而导致金价的大幅度回撤。第三,金价本身已处高位,回调风险较高。
疫情蔓延之前,金价已经接近2011年的历史最高价1920元,达到历史金价次高点,很多投资人有获利了结的止盈需求。此外,疫情导致全球经济增速疲软,世界经济存在衰退的可能性,很有可能进入通缩周期。黄金作为避险资产,不怕通胀就怕通缩,因此金价闻声而挫。上面三点是近期金价与美股同步下跌的主要原因,其中既有资本市场联动作用下,美股下跌的连锁反应,也有黄金自身的结构性问题,成因比较复杂。
03 当前经济形势下,普通人如何应对?近期,美股和金价都出现了一定程度的反弹,不少投资人想着,这是不是抄底的好机会呢?我认为不是的,美股和黄金市场的风险还是很高,不要贸然抄底。前期美股和金价的暴跌,释放了市场的恐慌情绪,此轮回调只是阶段性的情绪面反弹。就其根源来说,新冠疫情的防控还没有迎来拐点,美国经济的根源性问题也还没有得到解决,美股极有可能再次下探。