二、白银供大于求局面还没有明显改善全球白银总储量约为50多万吨，主要分布在秘鲁、澳大利亚、波兰、中国和墨西哥等国家。储量前8名的国家占据全球80%的储量，储量前3名国家占据全球50%的储量。秘鲁、澳大利亚和波兰的白银储量分别为9.3万吨、8.9万吨和8.9万吨，全球占比分别为18%、17%、17%，中国约占7%。
由于2010—2011年的大幅炒作，使全球白银产量大幅走高，这造成了全球白银库存长期居高不下，导致后来白银的大幅度走弱。近两年来由于白银价格持续的低迷，以及开采成本过高等原因，世界白银产量有所回落。其中，全球最大白银生产商的白银产量在今年第一季度显著下降。弗雷斯尼洛报告称，与2018年同期相比，弗雷斯尼洛今年一季度的白银总产量下降了15%。
有的大银行的分析师认为2019年白银产量很可能降低，因为2018年低达15美元的均价，给完全依赖白银生产的矿山施加了不小的压力。有 57%的白银生产，是来自铜、铅和锌矿挖掘的副产品。而预计各产银国今年的白银产量增长幅度会有所下降，这会在一定程度上调整白银供大于求的关系。白银是有工业属性的贵金属，随着白银应用领域的开发，在光伏、电子、可再生能源、医疗卫生、航空航天、汽车、交通等方面的应用前景都非常广阔，再加上传统的首饰、工艺品等需求，预计白银未来供大于求的局面会有所改观。
三、外汇储备自去年开始，全球一些国家因去美元化、规避美国国债风险、健全黄金交易市场以及建立新的国际支付体系的需要，一大批国家央行增持了黄金储备，而欧盟等一些国家也纷纷运回寄存在美国的黄金储备，这令国际黄金价格居高不下，再加上黄金工业需求明显上升以及对冲国际经济风险的需求，这导致黄金等贵金属价格走势明显偏强一些，金银比不断扩大。
三、国际资本炒作上个月，华尔街某著名投行做出投资建议，给出了国际市场做多黄金与做空白银的对冲策略，之后国际市场金银比进一步被扩大。长期以来，华尔街投行等国际资本一直都在力图控制贵金属这些大宗商品价格，他们利用白银2010—2011年暴涨的机会反手做空国际白银期货，利用白银库存大的机会持续做空，一路上将做多的对手纷纷斩落马下，这种操作对华尔街来说已经司空见惯。
而美国的白银产量在全球占比较小，所以对于自己产量少的大宗商品，华尔街多会通过美元定价权尽量压低其价格，为廉价进口与本国资本投机服务，所以白银目前又进入到一个低迷的极端，即使在黄金价格居高不下的情况下，白银依然持续走软。目前，金银比突破高位之后的修复是必然的，但是不建议以空金多银的对冲方式投资，随着国际金融市场风险的拉大，未来金银齐涨的可能性比较高，虽然存在白银价格上涨的速度边际快于黄金的可能性，但是不确定性偏高，因此不建议多白银空黄金的策略。
金银比目前为86.7，接近25年最高水平，未来如何修复，是空黄金还是多白银好？
一般来说金银比的修复会通过两种方式，第1种方式是白银的迅速增长，第2种方式则是黄金的下跌，那么我们来判断金银比如何修复，主要是根据黄金未来的走势。首先我先纠正一个说法，有回答认为白银现在已经是工业属性与贵金属和金银比脱钩，这种说法是有问题的。因为白银具有双重属性，这两个属性是交替生效的，黄金涨势未确定的时候，白银归于工业属性受到供需层面的影响，但是当黄金的涨势确立，白银牛市来临的时候，白银就会脱离工业属性，更多的倾向于贵金属属性，最基础的逻辑是假如你有很多的白银库存，当白银价格上涨的时候，你是否还会当做工业库存来进行生产呢？显然不会。
另一方面，在过去的几年间，白银和金银比确实脱钩了，这主要的原因是因为某家国际金融机构不停的在做空白银压制白银价格处于较低的范围，这样他才能够不断的低位吸筹，现在这家机构已经囤积了几千吨的白银，可以想象他这样囤积为的肯定是未来的高额利润，而不是去做公益。接下来再看一点，那就是黄金周期性变化，黄金的走势有明显的周期性，这个周期与全世界的经济周期相互吻合。
从2019年开始全球的经济下行压力开始增大，全球进入了经济增长周期的末端，可以认为经济下行周期已经开始了，同时各国央行为了支撑经济采取了降息措施，这些流动性的释放无疑是更加推升了黄金价格，因此认为黄金在未来1~2年之内保持持续的上涨态势是没有问题的，这个态势不意味着黄金一直向上当中肯定会有回调和波动，但是总体的价格水平肯定是上升，因此可以认为白银在未来有比较明显的上涨空间，会迅速的修复金银比。
